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土壤修复业务放量增长,四季度更具看点
来源： http://www.top17.net/ 类别：行业动态 更新时间：2015-10-28 阅读次
土壤修复业务放量增长(包含重金属治理和环境修复药剂业务),业务占比提升至19%左右。公司前三季度实现营业收入5.87亿,扣除非经常性损益实现净利润6118万(+30.98%)。其中,大气治理业务收入4~5亿元(略微下滑),重金属治理业务收入9522万(+465%),环境修复药剂收入1527万(+345%),环评收入1030万(+94.12%)。公司前三季度毛利率21.39%,较去年同期提升约5.2%,主要是毛利较高的土壤修复业务和环评业务占比提升。截至目前,土壤修复业务占比已经由去年同期的6%提升到19%。
四季度土壤修复业务有望持续发力。公司土壤修复业务收入主要来源于邵阳和竹埠港项目的实施,四季度两个项目仍然为主要增长点。其次,我们认为公司四季度订单获取有望加快:其一,集团公司已经签订PPP协议(岳塘协议)的竹埠港地区重污染面积174万平方米,上市公司现目前仅覆盖2万平方米,从政府层面来看,竹埠港地区重金属治理有望加快,年底将启动易家坪片区的修复,上市公司持续落实订单可期;其二,公司已经在北京、上海、江苏组建市场团队,“土十条”出台前夕,随着各地示范项目落实,公司有望持续拿单。
土壤修复业务爆发性强,持续推荐。公司土壤修复业务爆发性强,大气治理业务依靠超低排放稳定发展,垃圾焚烧业务平稳推进,兼具稳定性和爆发性,同时股权激励15~17年净利润增速50%、50%、30%,提供安全性。我们略微上调15~17年EPS至0.47、0.83、1.34元,对应PE88、49、31倍,提升目标价至45.65元,持续推荐。
四季度土壤修复业务有望持续发力。公司土壤修复业务收入主要来源于邵阳和竹埠港项目的实施,四季度两个项目仍然为主要增长点。其次,我们认为公司四季度订单获取有望加快:其一,集团公司已经签订PPP协议(岳塘协议)的竹埠港地区重污染面积174万平方米,上市公司现目前仅覆盖2万平方米,从政府层面来看,竹埠港地区重金属治理有望加快,年底将启动易家坪片区的修复,上市公司持续落实订单可期;其二,公司已经在北京、上海、江苏组建市场团队,“土十条”出台前夕,随着各地示范项目落实,公司有望持续拿单。
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